上周鋼材期貨盤面價格振蕩偏強，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼2301 合約上漲 2.86%至 3637 元/噸，熱軋卷板 2301 合約上漲 2.93%至 3720 元/噸。螺紋鋼近月合約表現(xiàn)略弱于遠月，近遠月價差走弱；螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨均弱于期貨，主力基差繼續(xù)走弱；期貨方面熱卷主力合約表現(xiàn)略強于螺紋，卷螺價差小幅回升；鐵礦石表現(xiàn)繼續(xù)強于成材，螺礦比價再度走弱。

 

供給：鋼企高爐開工率五連降，產(chǎn)能利用率四連降；五大材品種產(chǎn)量環(huán)比總體繼續(xù)小幅下降，螺紋鋼和熱卷產(chǎn)量周環(huán)比回落。

 

需求：建材貿(mào)易商成交量繼續(xù)維持同比低位弱勢運行；螺紋鋼和熱卷表觀消費量周環(huán)比均有所回落。

 

庫存：螺紋鋼和熱卷庫存結(jié)構(gòu)中僅熱卷鋼廠庫存繼續(xù)小幅積累，螺紋鋼庫存同比維持低位，熱卷庫存處同期平均水平附近。上周供給端整體縮減態(tài)勢延續(xù)，鋼企盈利率維持 20%以下低位，鋼企生產(chǎn)積極性持續(xù)受到利潤格局差的制約，螺紋鋼長流程產(chǎn)量繼續(xù)小幅走弱，短流程產(chǎn)量則隨著廢鋼性價比優(yōu)勢的凸顯實現(xiàn)四連升；熱卷量環(huán)比三連降，已創(chuàng)歷史同期新低。需求維持同期低位運行，螺紋鋼和熱卷表觀消費也均有所走弱，但螺紋鋼同比去年仍有小幅增長，庫存依然維持去化走勢。當前疫情環(huán)境仍顯動蕩，對于鋼企原材料本就保持低位的緊張狀態(tài)仍有所施壓，供應(yīng)和需求均呈現(xiàn)走弱格局，庫存低位仍為當前鋼價的主要支撐力，且近期宏觀政策不斷釋放利好信息，在一定程度上對黑色產(chǎn)業(yè)情緒也有所提振，短期鋼材盤面大概率振蕩運行。

 

一、價格及價差 

 

上周鋼材期貨盤面價格振蕩偏強，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼 2301 合約上漲 2.86%至 3637元/噸，熱軋卷板 2301 合約上漲 2.93%至 3720 元/噸。上周上海螺紋上漲 20 元/噸至 3790 元/噸，杭州螺紋上漲 30 元/噸至 3810 元/噸，廣州螺紋下跌 50 元/噸至 4110 元/噸附近，北京螺紋下跌 10 元/噸至 3630 元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-203 元/噸附近，華南北方過磅價差從 284 收窄至 254元/噸附近。上海熱卷上漲 60 元/噸至 3820 元/噸，廣州熱卷上漲 80 元/噸至 3870 元/噸，華東卷螺價差從熱卷價格低于螺紋 10 元/噸擴大至 30 元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，唐山方坯 Q235 上漲 30 元/噸至 3500 元/噸，唐山 20MnSi上漲 30 元/噸至 3600 元/噸，江蘇 20MnSi 上漲 80 元/噸至 3710 元/噸，江蘇和唐山間價差升至 110元/噸。

 

 

 

 

螺紋 01-05 月間價差從 66 降至 36 元/噸；熱卷 01-05 月間價差從 71 降至 47 元/噸。熱卷盤面主力合約價格表現(xiàn)略強于螺紋鋼，01 合約卷螺差從 78 略微擴大至 83 元/噸；原料鐵礦石表現(xiàn)強于成材，01 合約螺礦比從 5.38 縮小至 5.13。

 

 

螺紋 01 合約基差從 208 縮小至 153 元/噸，螺紋 05 合約基差從 274 縮小至 189 元/噸，螺紋 10合約基差從 347 縮小至 248 元/噸。熱卷 01 合約基差從 120 縮小至 100 元/噸，熱卷 05 合約基差從191 縮小至 147 元/噸，熱卷 10 合約基差從 264 縮小至 230 元/噸。

 

 

二、廢鋼與利潤

廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示 11/5-11/10 期間，全國 147 家鋼廠廢鋼到貨量日均約 15.88 萬噸，環(huán)比前期有所回落，長流程鋼廠環(huán)比回落，短流程鋼廠環(huán)比回升；11/4-11/10 期間 147 家鋼廠日耗約 22.24萬噸，環(huán)比上期有所下降，70 家長流程鋼廠用料環(huán)比下降，49 家短流程鋼廠日耗環(huán)比回暖；庫存周環(huán)比下降，供需格局相較上周有所轉(zhuǎn)弱。

長流程：準一級冶金焦上周提降 200 元/噸，鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲，總體上周長流程生產(chǎn)成本有所上升。螺紋熱卷現(xiàn)貨價格均較強，熱卷現(xiàn)貨價格強于螺紋現(xiàn)貨價格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤，華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均有所擴大。截至 11 月 11 日，華東螺紋噸鋼利潤（理計）約為 225元/噸，華東熱卷利潤約為 155 元/噸左右。

短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價格有所上漲，張家港廢鋼價格上漲 150 元/噸至 2430 元/噸，廢鋼價格表現(xiàn)弱于鐵礦石價格，廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本 352 元/噸縮小至 220 元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤盈利情況有所轉(zhuǎn)差，華東地區(qū)谷電利潤從 234 收窄至 67 元/噸，谷電和平電平均利潤同樣也把盈利縮小至虧損 27 元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產(chǎn)成本隨著原材料價格的反彈而小幅回升，華東螺紋高爐利潤大致維穩(wěn)，電爐利潤在成本抬升幅度較大的影響下回落較明顯；卷螺利潤差繼續(xù)回升修復(fù)至-70 元/噸左右，處往年同期高位。

 

 

三、供應(yīng) 

截至11月11日一周，全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至77.21%，產(chǎn)能利用率環(huán)比降至84.09%。唐山 126 座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至 97.43 萬噸，唐山高爐開工率較上周減少 4.76%至 51.59%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少 2.09 萬噸至 296.46 萬噸，同比增速環(huán)比前期擴大，同比去年水平增加 9.6%，其中長流程產(chǎn)量回落，短流程產(chǎn)量回升。分地區(qū)來看，產(chǎn)量主要減量由北方地區(qū)貢獻，僅華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比回升。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降 7.26 萬噸至 300.96 萬噸，低于去年同期水平。冷熱卷板價差 590 元/噸，同比偏低，供料卷產(chǎn)量支撐力不足。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比增加 0.07 萬噸至 83.88 萬噸；中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比增加 0.2 萬噸至 141.53 萬噸；線材產(chǎn)量上周環(huán)比減少 9.14 萬噸至 117.58 萬噸。總計五大鋼

材產(chǎn)量上周環(huán)比減少 18.22 萬噸至 940.41 萬噸。

 

 

四、需求 

11 月第 2 周，全國建材主流貿(mào)易商成交量日均量為 16.73 萬噸/日，較前周減少 0.21 萬噸/日，貿(mào)易商整體心態(tài)延續(xù)弱勢，建材成交環(huán)比回落。分地區(qū)來看，僅南方大區(qū)成交量周環(huán)比繼續(xù)回升。螺紋鋼測算周度表觀消費量環(huán)比減少 9.37 萬噸至 322.64 萬噸，表需同比增速降至 4.59%。熱卷表觀消費量周環(huán)比減少 12.44 萬噸至 312.61 萬噸，表需同比增速降至-0.77%。

 

五、庫存 

上周螺紋鋼 35 城社會庫存環(huán)比減少 17.1 萬噸至 379.03 萬噸，低于去年同期庫存 123.25 萬噸；鋼廠庫存環(huán)比減少9.08萬噸至180.91萬噸，低于去年同期105.04萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比減少26.18萬噸至 160.27 萬噸，低于去年同期庫存水平 228.29 萬噸。熱卷上周 55 城社會庫存環(huán)比減少 17.86 萬噸至 222.72 萬噸，低于去年同期庫存 0.19 萬噸；熱卷鋼廠庫存環(huán)比增加6.21萬噸至92.2萬噸，高于去年同期庫存3.15萬噸。熱卷總庫存環(huán)比減少11.65萬噸至 432.64 萬噸，相比去年同期水平高出 2.96 萬噸。